2 月 27 日，北交所 “重组胶原蛋白第一股” 锦波生物发布 2025 年度业绩快报，财报数据显示，公司全年营收实现稳步增长，但归母净利润迎来近五年首次年度下滑，业绩呈现营收、利润分化的发展态势。

数据显示，2025 年锦波生物实现营业收入 15.95 亿元，较上年同期的 14.43 亿元同比增长 10.57%；盈利端表现承压，全年实现利润总额 7.60 亿元，同比下滑 11.34%；归属于上市公司股东的净利润为 6.51 亿元，同比下降 11.08%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 6.35 亿元，同比下滑 10.90%，核心盈利指标均出现不同程度回落。
对于 2025 年归母净利润下滑的原因，锦波生物在业绩快报中给出了明确解释，主要受税收政策调整、业务结构变化及费用增加三方面因素共同影响。其一，公司相关医疗器械产品不再被认定为适用增值税简易办法征收率的生物制品，自 2025 年 1 月 1 日起，该类产品增值税率由 3% 上调至 13%，税收成本大幅增加；其二，公司功能性护肤品业务 2025 年发展提速，收入占比持续提升，而该板块毛利率低于医疗器械核心业务，业务结构的调整直接导致公司综合毛利率下降；其三，为推动业务发展，公司在 2025 年加大了品牌宣传、市场推广的投入力度，同时研发费用同步增加，各项费用的增长进一步影响了盈利水平。
值得关注的是，此次净利润下滑是锦波生物近五年来首次出现的年度业绩回落。梳理公司 2021 年 - 2025 年业绩数据可见，其归属于上市公司股东的净利润曾实现连续四年高速增长，从 2021 年的 5738.73 万元一路攀升至 2024 年的 7.32 亿元，期间最高增速达 174.60%，而 2025 年这一增长态势未能延续，归母净利润同比下滑 11.08%，盈利增长节奏有所放缓。
公开资料显示，锦波生物成立于 2008 年，是国内头部重组胶原蛋白企业，核心业务为以 A 型重组人源化胶原蛋白为核心原材料的各类终端医疗器械产品、功能性护肤品的研发、生产与销售。公司于 2023 年 7 月在北交所挂牌上市，成为北交所市场 “重组胶原蛋白第一股”，依托核心原材料技术优势，构建了医疗器械与功能性护肤品双主业发展格局。