2 月 27 日，巴斯夫集团正式发布 2025 年全年业绩报告，财报数据显示集团全年营收与核心盈利均出现小幅下滑，受多重外部阻力影响经营业绩未达预期，但在核心战略推进、区域市场布局及业务板块优化上仍取得多项关键成果，同时集团也公布了 2026 年的业绩展望，明确营养与护理板块盈利有望大幅增长。
数据显示，2025 年巴斯夫集团实现销售额 596.6 亿欧元，折合人民币约 4089.7 亿元，较 2024 年同比下降 2.9%；不计特殊项目的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 65.5 亿欧元，约合人民币 449.0 亿元，同比下滑 9.5%。对于业绩下滑的原因，巴斯夫方面表示，2025 年集团发展遭遇多重阻力，不过在 “Winning Ways” 战略的推进下，已达成多项关键里程碑，包括加速落地成本节约计划、大幅精简组织架构，此前公布的业务组合优化举措也在顺利推进中，为后续发展奠定了基础。
聚焦美妆相关领域，巴斯夫化妆品原料所属的营养与护理业务部门 2025 年业绩呈现板块分化态势。该部门全年销售额为 65.1 亿欧元，约合人民币 446.3 亿元，同比下滑 3.3%；不计特殊项目的息税折旧摊销前利润为 6.5 亿欧元，约合人民币 44.6 亿元，同比降幅达 20.3%。
从该部门核心板块来看，作为美妆原料核心供应板块的护理化学品表现稳健，2025 年实现销售额 47.7 亿欧元，约合人民币 327 亿元，同比微增 0.3%；而营养与健康板块则承压明显，全年销售额同比下滑 11.8% 至 17.4 亿欧元，约合人民币 119.3 亿元。财报进一步披露，2025 年营养与护理业务部门两大板块销量均出现下降，护理化学品板块之所以能实现销售额微增，主要得益于价格上涨，而这一变化由油脂化学表活业务的积极表现所驱动。同时，该部门不计特殊项目的 EBITDA 显著下降，核心原因是护理化学品板块盈利下滑，其中个人护理领域的业绩承压尤为明显。
从区域市场表现来看，2025 年巴斯夫各区域销售额呈现差异化走势，欧美及南美 / 非洲 / 中东地区均出现不同程度下滑，而亚太地区表现坚挺，大中华区更是实现逆势增长，成为集团区域市场的亮点。具体来看，欧洲地区销售额同比下滑 1.5%，北美地区同比下降 5.4%，南美 / 非洲 / 中东地区降幅达 9.5%；亚太地区销售额仅同比微降 0.3%，其中大中华区市场表现亮眼，全年销售额达 83.1 亿欧元，约合人民币 569.8 亿元，同比增长 4.8%，展现出强劲的市场韧性。
对于 2026 年的经营发展，巴斯夫集团给出了明确的业绩预期：集团不计特殊项目的息税折旧摊销前利润预计在 62-70 亿欧元之间，折合人民币约 425.0-479.9 亿元；自由现金流预计为 15-23 亿欧元，约合人民币 102.8-157.7 亿元。值得关注的是，集团明确表示，2026 年营养与护理板块的盈利有望实现大幅增长，该板块的复苏与增长将成为集团业绩提升的重要抓手。

一、集团整体核心财务数据（单位：亿欧元，同比 %）

指标 2025 年数值 2024 年数值 同比变化 折合人民币（2025 年，亿元）
销售额 596.6 614.44 -2.9% 4089.7
不计特殊项目 EBITDA 65.5 72.4 -9.5% 449.0
EBITDA 56.18 62.11 -9.5% -

二、营养与护理业务部门（美妆原料所属，单位：亿欧元，同比 %）

指标 2025 年数值 2024 年数值 同比变化 折合人民币（2025 年，亿元）
整体销售额 65.1 67.29 -3.3% 446.3
不计特殊项目 EBITDA 6.5 8.14 -20.3% 44.6
护理化学品销售额 47.7 47.51 +0.3% 327.0
营养与健康销售额 17.4 19.78 -11.8% 119.3

三、各区域市场销售额表现（同比 %）

区域 同比变化 2025 年核心数据（大中华区） 折合人民币（大中华区，亿元）
欧洲 -1.5% - -
北美 -5.4% - -
南美 / 非洲 / 中东 -9.5% - -
亚太 -0.3% - -
大中华区 +4.8% 83.1 亿欧元 569.8

四、2026 年集团业绩预期

指标 预期区间（亿欧元） 折合人民币区间（亿元）
不计特殊项目 EBITDA 62-70 425.0-479.9
自由现金流 15-23 102.8-157.7
营养与护理板块盈利 大幅增长 -

注：所有人民币折合数值均按原文披露的换算标准计算，EBITDA = 息税折旧摊销前利润。