2 月 10 日，资生堂集团正式发布 2025 年全年业绩报告，财报数据呈现出营收小幅下滑、核心盈利显著增长的分化态势，集团同时披露了 2026 年的业绩目标，明确将实现营业利润扭亏为盈。
数据显示，2025 年资生堂集团实现净销售额 9699.92 亿日元，折合人民币约 431.8 亿元，较 2024 年同比下降 2.1%；核心营业利润表现亮眼，达 445.2 亿日元（约合人民币 19.8 亿元），同比大幅增长 22.4%；受多重因素影响，集团全年营业亏损 287.88 亿日元，约合人民币 12.8 亿元。
对于全年净销售额的同比下滑，资生堂在财报中给出了具体原因，主要是 2025 年上半年中国市场及旅游零售业务消费表现疲软，同时美洲市场的 Drunk Elephant（醉象）品牌经营持续承压。不过这一态势在下半年得到改善，依托核心品牌的良好增长势头，集团销售额成功回归正增长轨道，成为全年业绩的重要支撑。
从品牌板块的表现来看，2025 年资生堂集团品牌矩阵呈现核心稳固、梯队分化的鲜明格局。其中，作为集团营收支柱的三大核心品牌，合计贡献了总销售额的 55%，整体运行稳健，成为业绩基本盘。具体而言，资生堂（SHISEIDO）主品牌保持平稳发展；肌肤之钥（Clé de Peau Beauté）净销售额同比增长 4%，增长势头良好；NARS 品牌全年销售额同比增幅达 3%，同样实现稳步提升。
相较于核心品牌的稳健，集团 “Next 5” 品牌阵营的业绩表现则出现明显差异，涨跌分化显著。2025 年醉象品牌净销售额同比大幅下滑 39%，成为跌幅最大的品牌，ANESSA（安热沙）和 ISSEY MIYAKE 也同步面临经营承压；而 ELIXIR（怡丽丝尔）、narciso rodriguez 两大品牌表现亮眼，均实现中高个位数的同比增长，成为 “Next 5” 阵营中的增长亮点。
区域市场方面，各区域业绩表现同样呈现分化特征，日本本土市场成为盈利增长主力，中国及旅游零售业务、美洲市场承压，亚太（不含中日）、EMEA 地区实现稳步增长。日本市场 2025 年实现净销售额 2953.43 亿日元（约合人民币 131.9 亿元），同比微增 0.7%；核心营业利润达 390 亿日元（约合人民币 17.4 亿元），同比大幅增长 50.6%，盈利表现突出。报告期内，资生堂、怡丽丝尔等核心品牌推出多款搭载尖端技术的新品，凭借产品力推动了市场销量的增长。
中国及旅游零售业务是资生堂集团最大的营收板块，2025 年该板块净销售额为 3422.44 亿日元（约合人民币 152.8 亿元），同比下滑 3.5%。尽管在 “双 11” 电商大促期间，肌肤之钥、NARS 等核心品牌带动电商渠道取得亮眼表现，但旅游零售业务受中韩市场中国游客消费回落的影响，整体经营承压，目前该业务向游客导向型的商业模式转型正处于稳步推进阶段。
其他区域中，亚太地区（不含中国和日本）2025 年净销售额 732.9 亿日元（约合人民币 32.6 亿元），同比增长 1.8%；EMEA（欧洲、中东及非洲）地区表现良好，净销售额达 1411.29 亿日元（约合人民币 62.8 亿元），同比增长 3.2%；美洲市场则持续处于承压状态，净销售额 1065.84 亿日元（约合人民币 47.4 亿元），同比下滑 9.5%。
对于 2026 年的发展，资生堂集团在财报中给出了明确的业绩预测目标：集团净销售额预计将达 9900 亿日元（约合人民币 440.7 亿元），同比实现 2.1% 的增长；核心营业利润预计 690 亿日元（约合人民币 30.7 亿元），核心营业利润率将提升至 7%；同时实现营业利润扭亏为盈，预计营业利润达 590 亿日元（约合人民币 26.3 亿元）。
数据显示，2025 年资生堂集团实现净销售额 9699.92 亿日元，折合人民币约 431.8 亿元，较 2024 年同比下降 2.1%；核心营业利润表现亮眼，达 445.2 亿日元（约合人民币 19.8 亿元），同比大幅增长 22.4%；受多重因素影响，集团全年营业亏损 287.88 亿日元，约合人民币 12.8 亿元。
对于全年净销售额的同比下滑，资生堂在财报中给出了具体原因，主要是 2025 年上半年中国市场及旅游零售业务消费表现疲软，同时美洲市场的 Drunk Elephant（醉象）品牌经营持续承压。不过这一态势在下半年得到改善，依托核心品牌的良好增长势头，集团销售额成功回归正增长轨道，成为全年业绩的重要支撑。
从品牌板块的表现来看，2025 年资生堂集团品牌矩阵呈现核心稳固、梯队分化的鲜明格局。其中，作为集团营收支柱的三大核心品牌，合计贡献了总销售额的 55%，整体运行稳健，成为业绩基本盘。具体而言，资生堂（SHISEIDO）主品牌保持平稳发展；肌肤之钥（Clé de Peau Beauté）净销售额同比增长 4%，增长势头良好；NARS 品牌全年销售额同比增幅达 3%，同样实现稳步提升。
相较于核心品牌的稳健，集团 “Next 5” 品牌阵营的业绩表现则出现明显差异，涨跌分化显著。2025 年醉象品牌净销售额同比大幅下滑 39%，成为跌幅最大的品牌，ANESSA（安热沙）和 ISSEY MIYAKE 也同步面临经营承压；而 ELIXIR（怡丽丝尔）、narciso rodriguez 两大品牌表现亮眼，均实现中高个位数的同比增长，成为 “Next 5” 阵营中的增长亮点。
区域市场方面，各区域业绩表现同样呈现分化特征，日本本土市场成为盈利增长主力，中国及旅游零售业务、美洲市场承压，亚太（不含中日）、EMEA 地区实现稳步增长。日本市场 2025 年实现净销售额 2953.43 亿日元（约合人民币 131.9 亿元），同比微增 0.7%；核心营业利润达 390 亿日元（约合人民币 17.4 亿元），同比大幅增长 50.6%，盈利表现突出。报告期内，资生堂、怡丽丝尔等核心品牌推出多款搭载尖端技术的新品，凭借产品力推动了市场销量的增长。
中国及旅游零售业务是资生堂集团最大的营收板块，2025 年该板块净销售额为 3422.44 亿日元（约合人民币 152.8 亿元），同比下滑 3.5%。尽管在 “双 11” 电商大促期间，肌肤之钥、NARS 等核心品牌带动电商渠道取得亮眼表现，但旅游零售业务受中韩市场中国游客消费回落的影响，整体经营承压，目前该业务向游客导向型的商业模式转型正处于稳步推进阶段。
其他区域中，亚太地区（不含中国和日本）2025 年净销售额 732.9 亿日元（约合人民币 32.6 亿元），同比增长 1.8%；EMEA（欧洲、中东及非洲）地区表现良好，净销售额达 1411.29 亿日元（约合人民币 62.8 亿元），同比增长 3.2%；美洲市场则持续处于承压状态，净销售额 1065.84 亿日元（约合人民币 47.4 亿元），同比下滑 9.5%。
对于 2026 年的发展，资生堂集团在财报中给出了明确的业绩预测目标：集团净销售额预计将达 9900 亿日元（约合人民币 440.7 亿元），同比实现 2.1% 的增长；核心营业利润预计 690 亿日元（约合人民币 30.7 亿元），核心营业利润率将提升至 7%；同时实现营业利润扭亏为盈，预计营业利润达 590 亿日元（约合人民币 26.3 亿元）。
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